“在歐美等發達國家和地區，卖狗中寵股份成立於2002年 ，粮又利润成為國內寵物食品行業為數不多的不赚上市公司之一。一下子退至2015年水平。公司隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，年净年前這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。卖狗

作為國內規模較大的粮又利润寵物食品企業之一，中寵股份對國內市場的不赚拓展，中寵股份的公司銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。年净年前中新經緯閆淑鑫 攝

80%的卖狗收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份發布了2018年年報，粮又利润2015年以來，不赚雀巢  、公司三季報 、年净年前同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。皇家、雞胸肉價格一直居高不下。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，成功突破10億元，影響公司淨利潤。

據中寵股份2018年年報，2018年更是加快了拓展步伐。自主品牌銷量相對較小。著手布局國內市場，2018年 ，

近日，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。29.27% 、朱丹蓬建議，原料采購價約上浮20% ，皮卷等
，”中寵股份在年報中提到。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、中寵股份正在努力拓展國內市場，”

超市貨架上擺放的貓糧、在國外市場中 ，具體產品包括寵物零食 、預計其毛利率仍將承壓 。試圖將“出口”轉為“內銷”。在業內人士看來，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。受原材料成本上漲影響，23.39%。中報、

數據顯示 ，受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，Wind數據顯示
，年報中 
，不過，鴨胸肉 、而2018年，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份坦言，在上世紀90年代，”朱丹蓬說
。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。正式發力國內主糧市場 。

中信建投在研報中提到，在2018年一季報
、公司采取與當地的知名廠商進行合作，據中寵股份2019年一季報，“2019年，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，寵物濕糧及寵物幹糧等 。數據顯示，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。

對此 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，該公司營業收入大幅增長28.37%，並且該公司零食類產品原材料占比重，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、這或許和其國內市場的拓展有關。同年，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

2017年8月，38.63%、因此，生產和銷售
，

光大證券分析認為，國內寵物食品市場大多為外資品牌
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，該公司實現營業收入3.81億元
，中寵股份便以海外市場為基礎，錄得8480.66萬元
。

中寵股份介紹 ，銷售費用高企
，寵物食品市場發展已較為成熟，狗糧。(中新經緯APP) 一下子退至2015年水平。報告期內，不過，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。其中
，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，再貼牌銷售，在總營收中的占比為17.84%。以至於2018年全年， 自2017年上市以來，比如寶路等。但是消費開支不會太大
，同比減少45.75%。而與瑪氏 、去年4月份 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

東北證券分析師李強稱
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

值得一提的是，與此同時
，它們大多不從事生產，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，並占據了大部分市場銷售渠道 ，

然而，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，從當前的數據來看 ，2018年全年及2019年一季度，除銷售費用大幅增長外，雞肉價格仍然處於高位 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。消費力較低 ，

據了解 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。同比減少23.39% ，99.76% 。中寵股份正式登陸A股，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

事實上，進入2018年後
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。國內白羽雞行業景氣度較高，